Эксперименты по совокупному уничтожению

HashFlare

ComputerUniverse Введи промокод FW7FRUX при покупке и получи скидку 5 евро

Два возможных подхода, позволяющих перенести метрику Bitcoindays Destroyed («биткойн-дней уничтожено») в сферу цены.

С учетом движения цены биткойна в апреле, эта статья выглядит несколько запоздалой, но тем не менее. Последние несколько месяцев были очень продуктивными с точки зрения обнаружения новых оценочных метрик, основанных на аналитике состояний блокчейна. Недавние предложения с использованием расчетного показателя coindays destroyed («койн-дней уничтожено»), сформулированные Тамасом Блуммером и командой Adamant Capital, вновь оживили дискуссию об этой важной метрике. Мы подумали, что могли бы попробовать представить подход, позволяющий наилучшим образом перенести концепцию уничтожения на точный уровень цены для анализа рынка.

Вступление: Coin-Days Destroyed

Идея метрики Bitcoin Days Destroyed («биткойн-дней уничтожено») возникла из осознания того, что общий объем транзакций в сутки может не отражать реальный уровень экономической активности в сети Биткойна. В конце концов, кто-то может многократно пересылать монеты между своими адресами. Если вы 20 раз отправите 50 BTC с одного адреса на другой и обратно, это будет выглядеть как пользовательская активность объемом 1000 BTC, тогда как с точки зрения реального объема транзакций это не будет значить практически ничего.

Идея Bitcoin Days Destroyed (BDD) заключается в том, чтобы придать больший вес койнам, которые в течение какого-то времени удерживались. Для этого сумму каждой транзакции нужно умножить на количество дней с момента последнего перемещения участвующих в ней койнов. Так, значение BDD для 1 биткойна, который перед перемещением удерживался в течение 100 дней (1 BTC * 100 дней), будет тем же, что и для 100 биткойнов, прежде перемещавшихся только вчера (100 BTC * 1 день). Поскольку о количество этих «биткойн-дней» можно воспринимать как наращиваемое (или выстраиваемое) со временем до совершения транзакции, то метрику назвали «биткойн-дней разрушено/уничтожено«. Считается, что она дает лучшее представление о количестве реальной экономической активности в сети Биткойна.

Но насколько хорошо это работает? Эта метрика тоже не идеальна, поскольку можно ведь перевести монеты из одного кошелька, в котором они находились несколько месяцев, в другой, и не в связи с расходованием их. Некоторые реальные компании имеют очень быстрый оборот в биткойнах, так что для них такой метод не очень подходит. Однако он эффективно убирает «шум» из биткойнов, которые просто «мельтешат» в сети без передачи новым владельцам. Считается, что общий график Bitcoin Days Destroyed за все время говорит о том, что подлинный уровень активности Биткойн-экономики постоянно растет, т.е. это не просто один человек, который экспериментирует, быстро переводя одни и те же монеты туда и обратно, засоряя сеть бессмысленным «спамом».

Эксперименты по совокупному уничтожениюГрафик представлен в процентах биткойн-дней. (Источник: Bitcoin wiki)

Эксперимент А: Cumulative Value-Days Destroyed (CVDD) от Вилли Ву

Когда койны перемещаются от одного инвестора к другому, транзакция как несет стоимость в долларах, так и уничтожает значение продолжительности периода удерживания койнов первым инвестором. Метрика Cumulative Value-Days Destroyed («совокупно стоимости/дней уничтожено»), или CVDD, отслеживает в совокупности это разрушение стоимости и времени при перемещении койнов из одних рук в другие как отношение к возрасту продажи. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

Эксперименты по совокупному уничтожениюCVDD(USD) = ∑(Койн-дней уничтожено * Цену в USD) / Кол-во дней * 6.000.000

Обратите внимание, что для калибровки графика здесь используется 6 миллионов. Это произвольное число и оно было бы другим, если бы мы исчисляли возраст продажи в часах или блоках.

Каждое ценовое дно с последующим разворотом тренда на историческом графике Биткойна соответствует уровню CVDD с безукоризненной точностью.

Эксперименты по совокупному уничтожениюCVDD

В отличие от дельта-капитализации, CVDD имеет тенденцию к постоянному повышению стоимости, что полезно для определения растущей нижней границы во время продолжительных медвежьих трендов, когда рыночная цена падает.

При использовании CVDD в сочетании с моделью верхней ценовой границы оба графика образуют границы канала, в котором движется цена.

Эксперименты по совокупному уничтожениюCVDD и верхняя ценовая граница

При использовании в сочетании с метрикой реализованной цены от Coinmetric, CVDD может помочь визуализировать формирование дна накопления биткойна.

Эксперименты по совокупному уничтожениюCVDD и реализованная цена

Формы и траектория графиков CVDD и реализованной цены имеют замечательное сходство, и это не совпадение, так как при расчете обоих показателей используется время ходлинга.

Важно отметить, что такое соответствие графиков цены актива, CVDD и верхней ценовой границы является примечательным совпадением, и нет гарантий, что это будет работать и в следующих циклах.

Эксперимент Б: Метрики перемещенной цены и сбалансированной цены от Дэвида Пуэлла

Вместо того чтобы использовать произвольное число 6 миллионов, в метрике перемещенной цены (Transferred Price) для перенесения концепции уничтожения на уровень цены используется объем предложения:

Эксперименты по совокупному уничтожениюПеремещенная цена (USD) = ∑(Койн-дней разрушено * Цену в USD) / Кол-во дней * Объем предложения

Если рассматривать это как скользящее среднее значение динамики расходования средств пользователями (опять же, передача койнов от прежнего владельца в новые руки), то можно предположить, что при вычитании этого показателя из значения реализованной цены (среднее для уплаченных за все койны на рынке цен) мы получим расчетное значение «справедливой» цены. Сбалансированная цена обозначает уровень, на котором во время медвежьего рынка была достигнута полная детоксикация, т.е. рыночная цена пришла в соответствие с тем, что было заплачено, минус то, что была потрачено.

Эксперименты по совокупному уничтожениюСбалансированная цена (USD) = Реализованная цена (USD) – Перемещенная цена (USD) Эксперименты по совокупному уничтожениюСбалансированная цена

Само собой разумеется, что это вызывает дельту цены как в расчетах, так и в визуализации. Мы считаем, что дельта может служить выражением сбалансированной цены при техническом анализе. Дельта представляется достаточно гибкой метрикой, чтобы точно поймать нижние ценовые значения – «тени» свечей ценового графика – тогда как сбалансированная цена может служить для идентификации уровня полного накопления еще до начала бычьего ралли, а также для определения того короткого момента капитуляции, на который цена оказывается ниже него.

Источники данных

  1. Woobull.com: Графики и археология данных о цене на ранних этапах.
  2. Coinmetrics.io: Данные о реализованной цене.
  3. Blockchair.com: Данные для метрики «койн-дней уничтожено».

Авторы

  1. Вилли Ву (Willy Woo), первопроходец ончейн-аналитики @ Woobull.com.
  2. Дэвид Пуэлл (David Puell), руководитель отдела исследований @ Adaptive Capital.

Отказ от ответственности: Ничто в этой статье не следует рассматривать как инвестиционный или торговый совет.

Подписывайтесь на BitNovosti в Telegram!

Делитесь вашим мнением об этой статье в комментариях ниже.

Источники: 1, 2

Эксперименты по совокупному уничтожению